ICE объявила о начале торговли «золотыми» фьючерсами

Рейтинг самых лучших платформ для бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Проверенный временем брокер!

Золотые амбиции Пекина

Китай всё чаще называют лидером золотой экономики

На протяжении всего ХХ века абсолютным лидером по добыче драгоценного металла была Южная Африка. В 1970 году ее добыча достигла планки в 1000 т, а доля в мировой добыче — 79%. Затем началось медленное ослабление позиций, а в конце прошлого — начале нынешнего века — резкое падение. Вот данные по добыче ЮАР за отдельные годы (в тоннах; в скобках – доля в мировой добыче в %): 1980 г. – 673 (70,2); 1990 г. – 603 (34,5); 2000 г. – 428 (20,2); 2005 г. – 315 (12,3); 2020 г. – 203 (7,4).

По мере того, как в мире золота закатывалась звезда Южной Африки, восходила звезда Китая. Вот данные о добыче золота в Китае (в тоннах; в скобках – доля в мировой добыче в %): 2000 г. – 172 (6,6); 2005 г. – 224 (8,9); 2020 г. – 351 (13,0); 2020 г. – 455 (14,7).

С 2007 года в мире добычи золота произошла смена лидера: Южную Африку заменил Китай. И вот уже более десяти лет с большим отрывом он возглавляет список главных производителей золота в мире. Для сравнения: в 2020 году на втором месте находилась Австралия с объемом добычи в 270 т (8,7% мировой добычи); на третьем месте – Россия с 250 т (8,1% мировой добычи).

Если принять во внимание, что экспорт золота из Китая сильно ограничен (некоторые эксперты полагают, что речь идет даже не об ограничениях, а о полном запрете), и вся добыча шла на внутренний рынок, то только за десятилетие с 2007 по 2020 гг. количество золота в Китае должно было увеличиться, как минимум, на 3 тысячи тонн.

Но Китай при этом усиленно импортировал и продолжает импортировать желтый металл. Точной и полной статистики у Китая на этот счет нет, но можно сказать, что тремя основными поставщиками золота являются Гонконг, Цюрих (Швейцария) и Лондон (Великобритания). Так, в 2020 году, по оценкам Кооса Янсена, известного аналитика из сингапурской компании-производителя золотых слитков Bullion Star, импорт золота Китаем составил 1300 тонн.

По мнению Янсена, внутренняя добыча идет преимущественно на пополнение резервов Народного банка Китая (НБК), а импортные поставки на частный рынок, золото проходит через Шанхайскую золотую биржу (SGE) и в конечном счете оседает в банках, компаниях и у частных лиц. Частный спрос включает в себя лиц, которые хотят диверсифицировать свои активы, или институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, а также ювелирные компании, покупающие золото для последующей перепродажи.

Часть экспорта золота с западных торговых площадок фиксируется таможенной статистикой стран-экспортеров. Так, в предыдущей статье я отмечал, что Швейцария недавно в своей таможенной статистике стала отражать экспорт «желтого металла» (раньше этого не было). В 2020 году в Китай было поставлено золото объёмом 314,6 т. Плюс к этому 244,5 т драгоценного металла было экспортировано из Швейцарии в автономную юрисдикцию Гонконг.

Ни для кого не секрет, что почти все импортные поставки золота в Гонконг предназначаются для реэкспорта в материковый Китай. Таким образом, прямо или косвенно из Швейцарии в Китай в прошлом году было поставлено в общей сложности 559,1 т драгоценного металла.

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Проверенный временем брокер!

Лондон, традиционный центр мировой торговли драгоценным металлом, — еще один крупнейший экспортер золота. Металл торгуется в Лондоне на межбанковском (внебиржевом) рынке LBMA (Лондонской ассоциации рынка драгметаллов). Обороты на лондонском рынке гигантские, но большинство сделок не кончаются поставками физического металла, преобладают операции с «бумажным золотом» (фьючерсы и опционы).

Так, по данным LBMA, ежедневные обороты рынка эквивалентны 5-7 тысячам тонн физического золота. Поставки физического золота на экспорт – всего лишь доли процентов от этих оборотов. Основная часть физического золота из Лондона направляется в Швейцарию, Гонконг, материковый Китай. Но Швейцария – не конечный, а транзитный пункт, далее металл идет в восточном направлении.

Так, в первом полугодии 2020 года, по данным статистических служб ЕС, поставки золота из Лондона в Швейцарию составили 798 т. Что, кстати, почти на порядок превысило поставки за первое полугодие 2020 года. Причина – в падении цен на желтый металл на мировом рынке. Каждое из таких падений, как замечают аналитики, сопровождается всплеском спроса на золото со стороны Индии и Китая.

Но почему золото было оправлено в Швейцарию, а не напрямую на восток? Сложившаяся на золотом рынке ситуация потребовала услуг швейцарских перерабатывающих компаний, таких как Metalor, Pamp, Valcambi и Argor-Heraeus. Они получают из лондонских хранилищ большие слитки весом по 400 унций и перерабатывают их в более мелкие, в соответствии с предпочтениями азиатских покупателей.

В 2020 году Великобритания экспортировала ни много ни мало 1424 т. В 2020 году отток золота из Великобритании резко снизился до 452 т, а в 2020 году он увеличился на 573 т. Впрочем, по мнению экспертов, статистика лукавая. Упомянутый выше Янсен обращает внимание на то, что общий объём золотых резервов Лондонской ассоциации участников рынка драгоценных металлов снизился с 2020 до 2020 года на 2 750 тонн, а чистый экспорт составил только 1 000 тонн. Таким образом, эти 1 750 тонн пропали без вести. По мнению Янсена, скорее всего, они оказались в официальных китайских запасах.

Итак, золото из Цюриха и Лондона идет в Китай, но преимущественно не напрямую, а через Гонконг, автономную юрисдикцию, своеобразные «ворота» в континентальную часть страны. Таможенная статистика Гонконга ведет учет импорта и экспорта драгоценного металла. В 2020 году импорт золота Гонконгом составил 861 т, в 2020 г. – 771 т.

Максимальный объем был зафиксирован в 2020 году: через Гонконг в Китай было ввезено 1175 тонн жёлтого драгметалла, то есть в среднем по 100 тонн в месяц. По данным Департамента статистики Гонконга, в 2020 году в КНР было экспортировано 774,1 тонны золота по сравнению с 750,8 тонны в 2020 году.

В начале 2020 года власти Китая заявили, что будут поощрять прямые закупки желтого металла через Шанхай (золотая биржа), Шэньчжэнь (важный финансовый центр Китая) и Пекин. Это означало, что роль «ворот» Гонконга в импорте драгоценного металла начнет уменьшаться. Прямые экспортеры (Цюрих, Лондон), по мнению экспертов, все меньше будут пользоваться «воротами» Гонконга.

Впрочем, по итогам 2020 года заметного сокращения импорта золота из Гонконга не произошло, его объем составил 771 т. По итогам 2020 года импорт из Гонконга упал на 18,5% в физическом выражении и составил 628 т. Золото продолжает поступать в континентальный Китай через эти «ворота», но поставщики желтого металла в Гонконг постепенно меняются. В прошлом году неожиданно на первое место вышли Филиппины. Среди поставщиков появились Австралия, Япония, США, Сингапур.

Одновременно стало сложнее оценивать реальные масштабы китайских закупок желтого металла, поскольку статистика КНР не публикует данных о внешней торговле драгоценными металлами. Сегодня приходится больше полагаться на оценки экспертов, которые, в первую очередь, опираются на статистику прямых экспортеров, таких, как Швейцария, Великобритания, а в последнее время и Австралия.

Правда, статистика указанных стран менее надежная и понятная, чем статистика Гонконга. Вот одна из таких экспертных оценок, сделанных Янсеном: в 2020 году ввоз желтого металла в Китай составил 1429 тонн. В 2020 году – 1300 т. А вот оценка за первые три квартала 2020 года: Китай импортировал 777 тонн; в пересчете на год — 1054 тонны. Получается, что в 2020 гг. доля Гонконга в импортных закупках золота Китаем составила в среднем около 60%. Остальное — прямой импорт, доля которого, как соглашаются все эксперты, будет постепенно повышаться.

В мире золота основными показателями, характеризующими позиции страны, являются объемы добычи желтого металла и официальные золотые резервы (золото, которое находится на балансе Центробанков и Минфинов). Считается, что по официальным резервам на первом месте находятся США. По данным Всемирного совета по золоту, в феврале 2020 года золотые резервы США были равны 8.133,5 т. Китай по этому показателю находится на шестом месте после США, Германии, Италии, Франции и России.

В феврале 2020 года резервы Китая составили 1.842,6 т. Однако статистика официальных золотых резервов очень лукава. Это очень большая и серьезная тема. Сейчас хочу лишь отметить, что ни у кого из серьезных экспертов нет сомнения, что цифры официальных резервов Китая сильно занижены. Самые консервативные оценки в два раза превышают данные официальной статистики Народного банка Китая.

Есть и такие, которые дают цифры более 10 тысяч тонн. Многие полагают, что, учитывая сильное завышение величины официальных запасов золота США американской статистикой и занижение запасов золота Поднебесной Народным банком Китая, на первое место в рейтинге стран по величине золотых резервов следует поставить Китай. Мы уже ссылались на сингапурского аналитика Янсена. По его оценкам, официальные запасы золота Китая на начало прошлого года составляли не менее 4 тысяч тонн.

Есть еще один показатель, важный для оценки страны в мире золота. Общий запас золота в стране. Ведь помимо официальных резервов металла, находящихся у денежных властей, еще имеется золото на руках у населения. А кроме того, золото в сейфах и подвалах частных инвесторов, банков, фондов. Считается, что на сегодняшний день по показателю общего объема физического золота, находящегося на руках населения, первое место в мире занимает Индия. Там количество такого металла оценивается Всемирным советом по золоту в 20 тысяч тонн.

Но, судя по всему, на второе место сегодня претендует Китай. Частное владение золотом (в виде ювелирных изделий) было разрешено в Китае еще в начале 1980-х гг. В 2002 году начала работу Шанхайская биржа золота (ШЗБ), одновременно были сняты запреты и ограничения на покупку драгоценного металла частными инвесторами. С 2004 года властями Китая были приняты меры, которые прямо поощряли покупку золота физическими и юридическими лицами. Был взят курс на всяческое развитие внутреннего рынка драгоценного металла. В 2020 году оборот на ШЗБ составил 6051,5 тонн. Вроде бы скромно на фоне лондонского рынка золота, где суточные обороты достигают 1000 тонн. Но в отличие от лондонского рынка, где сделки редко кончаются поставками физического золота, на ШБЗ высок удельный вес операций с физическим, а не «бумажным» золотом.

На Шанхайской золотой бирже торгуют не только отечественные фирмы, но и иностранные банки. В 2008 году британский HSBC стал первым иностранным банком, получившим разрешение на торговлю золотыми фьючерсами. Разрешение на право торговли на Шанхайской бирже золота сегодня имеют и следующие иностранные банки: Australia and New Zealand Banking Group, Bank of Nova Scotia-ScotiaMocatta, Barclays, Credit Suisse, HSBC, Standard Chartered Bank и United Overseas Bank.

По оценкам того же Янсена, на начало прошлого года на руках у частных лиц (как юридических, так и физических) в Китае находилось около 14,5 тыс. тонн драгоценного металла. Это меньше совокупного показателя Индии. Но в Индии золото распылено среди десятков миллионов частных лиц, у которых количество золото составляет не более одной унции и, как правило, имеет форму ювелирных изделий.

В Китае удельный вес золота, принадлежащего профессиональным инвесторам и имеющего форму стандартных слитков, гораздо больше. По совокупному объему золота (частное + официальные резервы) Китай уже вплотную приблизился к Индии. По оценкам Янсена у Китая золота было на начало 2020 года 19,5 тысяч тонн. Для сравнения: по состоянию на 2000 год совокупные запасы золота в Китае составляли около 4000 т. За 2000-2020 гг. произошло их увеличение почти в пять раз, или на 15,5 тысяч тонн. Столь рекордный прирост был обеспечен за счет внутренней добычи золота и его импорта при полном блокировании экспорта.

С того времени, когда Янсен сделал приведенную выше оценку, прошел год. Учитывая добычу золота и импорт Китая за истекший год, следует прибавить еще примерно 1,5 тысячи тонн металла. Получается на начало 2020 года уже 21 тысяча тонн. Вполне вероятно, что на сегодняшний день Китай без всяких оговорок можно назвать лидером в мире золота по всем основным показателям: годовой добыче, официальным резервам и общему объему накопленного металла. Китай уже полностью готов к тому, чтобы занять в мире золота место Лондона и Цюриха.

Новая категория «заложенного золота» на COMEX – сокращение пула зарегистрированного металла

Если вам было трудно понять разницу между категориями запасов COMEX «зарегистрированное золото» (registered gold) и «доступное для поставки золото» (eligible gold), то теперь вам придется поднапрячься еще больше, так как недавно на COMEX появилась еще одна категория – «заложенное золото» (pledged gold).

Данную категорию первым в конце прошлой недели заметил в пресловутом отчете о складских запасах COMEX Ник Лэрд (Nick Laird) из GoldChartsRUs, причем интригующая строка «заложенное золото» появилась в данных по нью-йоркскому складу слиткового банка HSBC. Мы задались вопросом: что означает это заложенное золото и откуда оно взялось?

Немного покопавшись на сайте CME, ответ был найден. Заложенное золото – это новая категория запасов, представляющая золотые варранты COMEX, депонированные в CME Clearing как гарантийное обеспечение, или, другими словами, маржинальный залог. CME так определяет гарантийное обеспечение:

«Гарантийное обеспечение, также известное как маржа, – это депозит в CME Clearing, гарантирующий, что участники клиринга способны выполнить свои обязательства перед клиентами и CME Clearing».

Прежде чем рассмотреть, как это связано с золотом COMEX, стоит провести краткий ликбез и дать определения. Хотя золотые фьючерсы COMEX редко завершаются физическими расчетами в золоте, они все же представляют собой контракты с возможностью физической поставки реального золота. Тем не менее в 2020 г., к примеру, поставки золота на COMEX составили всего 1.6 млн унций (51 т), то есть 99.98% золотых фьючерсов COMEX не оканчивались физической поставкой – настоящая пирамида.

Но поскольку 0.02% золотых фьючерсов COMEX все же имеют физическую поставку, по крайней мере посредством обмена варрантов между слитковыми банками, CME одобрила хранилища девяти операторов в Нью-Йорке и Делавэре, имеющие право держать золото для расчетов по контрактам. В Нью-Йорке эти операторы хранилищ – HSBC, JPMorgan, Scotia Mocatta, MTB, Brinks, MalcaAmit и Loomis, а в Делавэре – Delaware Depository и International Depository Services of Delaware.

Доступное для поставки золото – и что дальше?

На жаргоне COMEX «доступное для поставки золото» – это все золото, находящееся в одобренных хранилищах, доступное для поставки для поставок по золотым фьючерсным контрактам COMEX. Сюда входят золотые слитки на 100 унций и 1 кг, но не на 400 унций. Тем не менее важно, что доступное для поставки золото – это просто золото, находящееся в одобренных хранилищах и удовлетворяющее требованиям COMEX. Но это не обязательно означает, что это золото находится в одобренных хранилищах для торговых целей. Часть этого золота могла быть депонирована в хранилища владельцами, торгующими золотыми фьючерсами COMEX, но доступное для поставки золото также может находиться в одобренных хранилищах по целому ряду других причин, не связанных с торговлей золотыми фьючерсами.

«Зарегистрированное золото», с другой стороны, – это доступное для поставки золото с выпущенным одобренным складом варрантом по нему. Такие варранты не следует путать с варрантами на акции; они представляют собой «документы на право собственности», выпущенные складом для удовлетворения поставки по золотым фьючерсным контрактам. Они подтверждают право на определенное количество золота приемлемого качества, хранящегося на складе. Таким образом, в варранте указывается определенное количество золотых слитков и их серийные номера и аффинажная маркировка.

И здесь мы подходим к новой категории «заложенное золото». Начиная с понедельника, 4 ноября, CME стала разрешать участникам клиринга депонировать и использовать золотые варранты COMEX как залог для удовлетворения требований по гарантийному обеспечению для базовых гарантийных фондовых продуктов и процентных свопов.

Таким образом, CME понадобилось изменить Главу 7 свода правил NYMEX/COMEX, где описываются «Средства и процедуры поставки», чтобы отразить принятие золотых варрантов COMEX в качестве залога. Для этого было добавлено упоминание «заложенного» драгоценного металла, определяемого как «зарегистрированный металл, варрант по которому находится на депозите в CME Clearing для гарантийного обеспечения».

Без границ

Кроме того, поправка также добавила «требование к одобренным хранилищам отчитываться перед биржей о заложенном металле», чем и объясняется появление новой категории «заложенное золото» в ежедневном складском отчете COMEX.

Важно, что поправка также объясняет, что «участники клиринга, депонировавшие золотые варранты в качестве гарантийного обеспечения в CME Clearing, не могут использовать эти варранты для выполнения своих обязательств по поставке». Попросту говоря, зарегистрированное золото, чьи варранты используются в качестве залога, не может использоваться в расчетах по золотым фьючерсам.

Наконец, поправка также добавляет, что «золотые варранты, депонированные в CME Clearing в качестве гарантийного обеспечения, не могут быть аннулированы без согласия CME Clearing». Все эти изменения можно увидеть в недавней одностраничной сводке от CME под заголовком «Добавление золотых варрантов COMEX как приемлемого гарантийного обеспечения CME Clearing» (Addition of COMEX Gold Warrants as Acceptable CME Clearing Performance Bond Collaterals).

До принятия золотых варрантов COMEX в качестве залога CME уже принимала в качестве гарантийного обеспечения «лондонское золото», так что золотые варранты COMEX фактически лишь были добавлены как другая опция. Неясно, что именно понимается под «лондонским золотом», например, реальное физическое золото или нераспределенные учетные записи, созданные слитковыми банками. Если нет комиссий за хранение, страхование и курирование депозитов «лондонского золота», то можно биться об заклад, что это не физическое золото.

Как бы то ни было, CME теперь также увеличила лимит залога с $250 млн на участника клиринга для «лондонского золота» до $750 млн на участника клиринга вместе для «лондонского золота» и золотых варрантов COMEX.

Заключение

Зарегистрированные (доступные для поставки) запасы золота COMEX сейчас составляют лишь примерно 34 т – крохотный фундамент, поддерживающий гигантскую перевернутую бумажную пирамиду. В то же время торговля золотыми фьючерсными контрактами COMEX составляет эквивалент 27 млн унций золота в день (260,000 т в год) – больше, чем было добыто за всю историю, и примерно в 86 раз больше годовой добычи.

Хотя количество заложенного золота, приведенное в последнем золотом складском отчете COMEX, пока относительно крохотное, составляя 100 унций золота, находящегося в хранилище под башней HSBC по адресу 1 West 39th Street, SC 2 Level в Манхэттене, ситуация вполне может измениться. Поэтому стоит следить за отчетами COMEX, чтобы увидеть, не разрастется ли категория «заложенное золото».

И если она разрастется, будет еще более важно иметь в виду, что золотые варранты COMEX, депонированные как гарантийное обеспечение в CME Clearing, покидают категорию «зарегистрированное золото», так как держатель «не может использовать эти варранты для выполнения своих обязательств по поставке».

А значит, еще меньше зарегистрированного золота будет поддерживать торговлю золотыми фьючерсами COMEX – бумажное торговое казино, фактически являющееся гигантской пирамидой, но, к сожалению, пока практически единолично отвечающее за ценообразование золота на международном золотом рынке.

Какие есть варианты, если вы хотите купить золото?

Покупка драгоценных металлов давно стала распространенным явлением в России. Опасаясь инфляции, обвала рынка недвижимости и нестабильности курсов иностранных валют, люди начали больше доверять «вечным ценностям» — золоту, платине и т.д.

Какие варианты есть у человека, который хочет вложить деньги в золото или в другой драгоценный металл?

Ювелирные украшения и изделия из золота

Серьги, кольца, браслеты, поделки и коллекционные монеты объектами инвестиций не являются в принципе. Некорректно же говорить, например, об инвестициях в холодильник или стиральную машину. Такую «инвестицию» можно отнести в ломбард или продать на черном рынке, но в банке её можно лишь положить в ячейку. Вдобавок, практически любое подобное украшение представляет собой сплав, то есть золота там существенно меньше 999 пробы.

Слитки можно приобрести в некоторых российских банках. Самым популярным продавцом выступает Сбербанк. Во-первых, приобретая слиток в банке, покупатель автоматически платит НДС в размере 18%. Согласитесь, это не очень выгодно, если ваш горизонт инвестирования не бесконечность. Во-вторых, слитки надо где-то хранить. Можно делать это дома, но так как в большинстве своем слитки по сравнению с другими вариантами достаточно дороги то лучше арендовать ячейку (пусть небольшие, но дополнительные издержки). Все мерные слитки стандартны и различаются по весам: 1-5-10-20-50-100-250 грамм. Есть 0,5, 1 кг и больше, если есть необходимость. В-третьих, при хранении вне банка достаточно слегка поцарапать слиток, и его цена сильно снижается при обратной продаже. В-четвертых, цена обратной покупки и продажи слитков серьезно отличается — это комиссия банка.

Инвестиционные, памятные и юбилейные монеты

Популярный вариант для тех, кто настаивает на обладании физическим металлом и не хочет разбираться в банковских и биржевых тонкостях — это монеты. Из серии «купил и забыл». Плюсом является отсутствие НДС. Существенным минусом — широкие спрэды (разница между ценами покупки и продажи). Например, сегодня, 20.10.15 цена в Лондоне составляет $1170 за унцию (31,10 грамм). По текущему курсу это примерно 72890 руб. Купить монетку «Георгий Победоносец» (четверть тройской унции, около 7,78 грамм) в Сбербанке сейчас можно за 23000, а продать за 16500 рублей. Таким образом, в банке унция обойдется в 92000 руб. Разница почти 20000 рублей. Это цена, которую придется заплатить за обладание физическим золотом высшей пробы. Как и в случае со слитками, при небольшой порче монетки (достаточно ее поцарапать) она приобретает качество «удовлетворительное» против «отличное» и при продаже обратно банку будет стоить существенно дешевле.

Относительно слитков и монет можно выделить следующий важный момент: ими не получится спекулировать из-за налогообложения и спрэдов. Это вариант своеобразного «личного пенсионного фонда», если хотите. Имеет смысл использовать слитки и монеты в том случае, если планируется их продавать через несколько лет или даже десятилетий.

Обезличенный металлический счет (ОМС)

Промежуточный вариант между физическим золотом и инструментами рынка производных ценных бумаг — фьючерсов. По сути ОМС — то же самое, что вклад в банке, только валютой вклада является золото. Вырастет ваш «вклад» настолько, насколько подорожает золото (или ваши убытки составят разницу при падении цен). Минусы такого варианта: счета обезличены, не обеспечены физическим металлом (закрывая вклад, можно получить только денежный эквивалент золота на ОМС). Некоторые инвесторы могут посчитать существенным минусом отсутствие гарантий со стороны Агентства по страхованию вкладов (АСВ) в отличие от ситуации с обычными депозитами. В случае проблем с банком правды искать можно будет долго. Это, конечно, определенные риски, но если вдруг Сбербанк России откажет в возврате вкладов населению — в цене будут не деньги, а тушенка и спички. Так что просто тщательно выбирайте банк. К тому же и при покупке золота посредством ОМС также существует спред с ценой продажи.

Производные

Фьючерс на золото — идеальный вариант для тех, кто умеет работать с маржинальным кредитованием (плечом) при высокой волатильности и хорошо осознает всю механику и риски данного процесса. В принципе, можно использовать фьючерсы для консервативного вложения в металл и искусственно снизить риски для себя. Например, держа достаточную сумму на счете для обеспечения требований по гарантийному обеспечению в случае просадок и перекладываясь из одного в другой по мере их экспирации. Помимо классической покупки, работа с производными для инвестора открывает очень большое количество разных стратегий, недоступных для остальных вышеперечисленных вариантов вложений в металл. Для понимания порога входа стоит отметить, что 1 фьючерс на CME предполагает покупку 100 унций золота, что не каждому по карману. Можно конечно открывать длинные позиции и по фьючерсу на золото на FORTS, однако здесь есть нюансы в рублевом расчете тела позиции и «лишних» налогах при валютной переоценке.

ETF

ETFs оказали сильное влияние на рынок золота, сделав металл более доступным для частных инвесторов. В то же время они вызвали и ряд проблем. ETF (Exchange Traded Fund) — это открытый инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже. Чем-то данные фонды похожи на обычные ПИФ, основное отличие — акциями ETF можно торговать на бирже, как обычными акциями или фьючерсами.

28 марта 2003 года первый золотой ETF, разработанный экспертами ETF Securities, был запущен на рынок, имел в управлении $191 тыс. С момента запуска биржевого фонда интерес к золоту вырос астрономически — на фоне роста цен на металл от $332 до $1920/тр.унц на максимуме. Сейчас же мы видим уже некоторый спад в спросе на этот продукт, ведь динамика золота с 2020 года уже не радует инвесторов. На данный момент в мире насчитывается более 140 золотых ETFs. Первый золотой ETF в США — SPDR Gold Trust (GLD) — запущен 18 ноября 2004 года. На данный момент это самый крупный фонд на рынке.

Среди главных причин популярности золотых ETFs — их доступность для рядового инвестора и добавленная ликвидность. Однако их появление добавило и волатильности. До появления первого золотого ETF инвестировать в золото было достаточно проблематично: можно было купить слитки или монеты, но из-за высоких спрэдов и издержек хранения эти инструменты использовались лишь специалистами отрасли, что не добавляло инвестициям в золото прозрачности и эффективности. Введение ETFs обеспечило людям возможность торговать золотом абсолютно так же, как на протяжении многих десятилетий они торговали акциями.

Часть золотых ETFs покупает физическое золото (хранится в сейфах крупных банков), другая часть — инвестирует в фьючерсные контракты. Покупая акцию ETF, оперирующего физическим золотом, инвестор фактически становится владельцем металла.

Тем не менее, существует и определенный негатив, связанный с «золотыми» ETFs. ETF (их акции) не являются полной заменой золотых слитков. Увеличенная ликвидность привела к появлению сложной задачи: как контролировать большие объемы золота, не оказывая при этом влияния на сам рынок? Другими словами, дальнейший рост количества золотых ETFs и объема средств в их управлении может нарушить рыночный механизм ценообразования, что заметно усложнит анализ для обычного инвестора.

Кроме того, акции компаний, занимающихся добычей золота, традиционно являлись инструментами, с помощью которых инвесторы участвовали в изменении цен на металл. Однако так случилось, что с введением золотых ETFs, ростом объемов рынка золота и цены металла инвесторы стали перекладывать средства именно в фонды (что, по сути, означает владение металлом, без проекций на производителя), изымая при этом капитал из акций золотодобывающих компаний.

Инвестиции в золото посредством ETF-фонда имеет целый ряд преимуществ, а именно:

— вашими активами управляют профессионалы;

— первоначальные вложения в ETF-фондах сравнительно низки;

— возможность значительной диверсификации средств;

— ликвидность гораздо выше, чем при других формах инвестирования.

Приобрести ETF фонд можно, воспользовавшись брокерскими услугами. Для этого необходимо открыть счет на международных площадках и в частности на NYSE Arca.

Рейтинг брокеров БО с русским языком:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Надежный и проверенный временем брокер!

Добавить комментарий