Российская валюта переживет ряд обвалов

Рейтинг самых лучших платформ для бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Проверенный временем брокер!

Обвалы рубля: как это было и что делали власти

9 марта на фоне падения цен на нефть более чем на 30% резко ослабел рубль. По отношению к нему ведущие мировые валюты преодолели четырехлетние максимумы. Крупнейшие обвалы рубля — в материале “Ъ”.

1992 год

Что произошло: в конце августа 1992 года официальный курс национальной валюты резко упал. И. о. председателя Банка России Виктор Геращенко объяснил это превышением спроса над предложением валюты. 22 сентября курс доллара по отношению к рублю вновь резко вырос. За несколько дней до этого президент РФ Борис Ельцин подписал указ о переходе к новым регулируемым ценам на отдельные виды энергоресурсов: нефтепродукты, уголь, тепловую и электрическую энергию. Среди других причин падения рубля назывались сокращение экспортных поступлений и спад промышленного производства.

Что делали власти: падению курса рубля предшествовали денежная реформа 1991 года и распад СССР, и, по существу, в течение всего 1992 года только появляющийся рынок нащупывал равновесное соотношение рубля и доллара при очень быстро меняющейся внешнеторговой конъюнктуре. События на валютном рынке августа—октября 1992 года, судя по всему, отражали ожидания очень небольшой банковской прослойки от крупнейших экспортных контрактов на поставку за пределы России нефти и цветных металлов, в первую очередь алюминия. Кроме биржевой составляющей у обвалов осени 1992 года были и другие — так, в теневом секторе, тесно связанном с создающимся валютным рынком, советские рубли перемещались из стран бывшего СССР в Россию, где еще имели хождение (старые купюры образца 1961 года номиналом 50 руб. и 100 руб. изымались из оборота). В России свободный курс рубля был введен с 1 июля, сразу после этого Банк России уравнял официальный курс доллара США с биржевым, повысив его с 56 коп. до 125 руб.,— дальнейшие девальвации были неизбежны.

1993 год

Что произошло: осенью 1993 года курс рубля вновь резко упал по отношению к доллару, возник ажиотажный спрос на валюту. Среди основных причин называлась политическая нестабильность в стране. Накануне, 21 сентября, президент РФ Борис Ельцин подписал указ о конституционной реформе, по которому Съезд народных депутатов и Верховный совет прекращали свою деятельность.

Что делали власти: главным средством борьбы с падением курса были действия Банка России, часто лихорадочные и непоследовательные. ЦБ тогда не мог определить свою основную задачу, и меры по ограничению инфляции перемежались с мерами по удержанию курса и прямо противоположными по смыслу мерами по «поддержке промышленности» — по сути, малоконтролируемой эмиссии рубля. К тому же с 26 июля по 31 декабря 1993 года в стране провели денежную реформу, которая была призвана укрепить российскую валюту, а также обменять оставшиеся в обращении денежные знаки на купюры нового образца. Инфляция снизилась с 26% в августе до 12,5% в декабре в основном в результате предыдущих принятых ЦБ мер, в целом к началу 1994 года можно было говорить и о первой фазе как политической, так и денежной стабилизации.

1994 год

Что произошло: предпосылками для «черного вторника» назывались общий экономический спад, уменьшение объемов ВВП и гиперинфляция. 11 октября на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) произошел обвал рубля. На рынке началась паника, ММВБ на два дня приостановила работу. Цены в магазинах на отдельные товары выросли вдвое, сигареты, алкоголь и шоколад подорожали на 75%. Особенностью обвала российской валюты стала его кратковременность: уже к концу недели, 14 октября, курс вернулся практически на прежний уровень — 2994 руб./$.

Что делали власти: после «черного вторника» государство приняло меры по ограничению обращения в России наличной иностранной валюты и повысило контроль над операциями с безналичными средствами — и до этого потрясающие финансовую систему денежные аферы, в том числе знаменитые «чеченские авизо», сводили на нет меры ЦБ по стабилизации. Кризис 1994 года стоил постов главе Центробанка Виктору Геращенко и и. о. министра финансов Сергею Дубинину. Одной из жертв кризиса стала банковская система: небольшие кредитные организации оказались разорены из-за резких скачков курса валют, а Центробанк не смог оказать поддержки банковскому сектору, занимаясь в основном покрытием дефицита бюджета. Новая политика ЦБ была более последовательной и постепенно уходила от идеи «поддержки промышленности», во многом ставшей причиной валютных кризисов 1990-х.

1998 год

Что произошло: к концу первой декады сентября 1998 года курс рубля упал более чем втрое, затем последовало кратковременное укрепление. Однако до конца года было зафиксировано еще несколько скачков, а ослабление российской валюты продолжалось еще на протяжении четырех лет после дефолта. Кризис 1998 года был первым в истории России кризисом, распространившимся частично и на мировую экономику: он наложился на так называемый азиатский грипп и затормозил рост по крайней мере в европейской экономике.

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Проверенный временем брокер!

Что делали власти: накануне падения курса рубля, 17 августа 1998 года, правительство РФ объявило о введении «мер, направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики», которые фактически означали дефолт и девальвацию рубля. На 90 дней приостановилось выполнение обязательств перед нерезидентами по кредитам, по сделкам на срочном рынке и по залоговым операциям. Также прекратилась купля-продажа государственных краткосрочных облигаций, бывшая главным механизмом, запустившим валютный кризис, и Центробанк объявил политику «плавания рубля в валютном коридоре» — на тот момент это казалось повторением европейского опыта. В течение месяца после объявления дефолта в отставку ушли правительство Сергея Кириенко и глава ЦБ Сергей Дубинин. Действия ЦБ и Минфина позже были признаны экспертами ошибочными: дефолт по госдолгу с одновременной резкой девальвацией рубля шел вразрез с мировой практикой, резко осуждался пострадавшими иностранными экспертами и сильно испортил репутацию России на мировых рынках.

2009 год

Что произошло: мировой финансовый кризис 2008–2009 годов затронул и Россию, в которой произошло сокращение темпов роста экономики: в стране начался отток вкладов в банках, компании стали увольнять работников, а цены на нефть — падать. В течение двух лет курс рубля неоднократно падал. 19 февраля 2009 года был достигнут пик: 36,4 руб./$. Хотя еще в конце 2007 года курс держался на отметке 24,5 руб. Среди причин падения назывались проблемы в финансовом секторе США (ипотечный кризис), а также снижение цен на нефть.

Что делали власти: с августа 2008 до июля 2009 года Центробанк провел масштабные валютные интервенции, потратив на сдерживание девальвации почти $200 млрд. Политика «плавания в коридоре», неоднократно модифицировавшаяся, показала свою исчерпанность, высокие объемы «сгоревших резервов» вызывали критику ЦБ. После кризиса 2009 года ЦБ объявил, что будущей политикой регулятора, к которой будут переходить постепенно, станет режим инфляционного таргетирования при свободном плавании рубля.

2020 год

Что произошло: в марте 2020 года на фоне событий на Украине курс доллара впервые после кризиса 2008–2009 годов превысил 36 руб. Рост сопровождался периодическим снижением, а резкое падение пришлось на середину декабря 2020 года и растянулось на несколько дней. Внутренние проблемы в экономике страны переплелись с внешними — санкциями Запада, низкими ценами на нефть и даже с укреплением доллара, которое привело к оттоку капитала с развивающихся рынков, в том числе из России, в пользу развитых. Кризис продолжился и в 2020 году: российская валюта попеременно укреплялась, а затем снова падала, достигнув пика в декабре — более 72 руб./$.

Что делали власти: Пытаясь остановить падение рубля, Центробанк с 16 декабря 2020 года повысил ключевую ставку сразу на 6,5 процентного пункта — до 17% годовых. Как пояснил регулятор, решение было «обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски». Одновременно ЦБ под руководством Эльвиры Набиуллиной объявил о досрочном (видимо, с опережением на полгода-год) переходе к режиму инфляционного таргетирования, целью Банка России были объявлены снижение инфляции до постоянного уровня 4% годовых и невмешательство в курсообразование на валютном рынке. Де-факто цели ЦБ достиг в 2020–2020 годах, одновременное с этим изменение бюджетной политики (бюджетное правило) сделало курс рубля значительно менее зависимым от цены экспортируемой Россией нефти, чем за все предыдущие периоды. Дальнейшие риски для рубля, в том числе обвалы нефти и усиление санкций со стороны США и ЕС, на российскую валюту влияли уже существенно меньше, чем это происходило бы в любой момент с 1991 года.

Как меняется курс рубля: евро вырос до 86, но откатился назад

Курс российской валюты продолжает падать после снижения цен на нефть. Утром 9 марта всего за 20 минут с начала сессии на международных биржах евро подорожал на два рубля и в моменте достиг курса 86 рублей за одну единицу валюты. Но такое повышение было недолгим. В среднем сегодня евро торгуется по 84 рубля, а доллар — по 74.

Доллар 72 руб, евро – 82

Доллар 74 руб, евро — 8

Доллар 75 руб, евро — 8

Доллар 74,1 руб, евро — 84,4

Доллар 73,8, евро — 84,1

Кризис на международном валютном рынке спровоцировал срыв саммита ОПЕК+. Страны не смогли договориться по вопросу сокращения добычи сырья, хотя изначально предполагалось, что экспортеры согласятся дополнительно снизить ее на 1,5 миллиона баррелей в сутки. В результате Саудовская Аравия объявила о резком удешевлении своей нефти и массивном наращивании добычи.

Уже в понедельник, 9 марта, мировые цены на нефть упали более чем на 30%. Около полуночи североморская смесь марки Brent торговалась на лондонской бирже ICE по 33,94 доллара за баррель. В последний раз такие показатели фиксировались в феврале 2020 года. Сырье продавалось по 34 доллара за баррель.

Сайт kp.ru писал, что на плачевную ситуацию сразу же отреагировали в Центробанке . Несмотря на праздничный выходной, пресс-служба регулятора распространила сообщение о том, что закупка иностранной валюты на внутреннем рынке будет приостановлена до стабилизации. При необходимости власти готовы задействовать дополнительные инструменты в рамках сохранения финансовой стабильности.

В министерстве финансов обвал рынка нефти и падение курса рубля тоже прокомментировали. Объявлено о намерении начать продавать валюту, чтобы компенсировать недополученные доходы государства. В ведомстве пообещали не оставлять российскую валюту один на один с кризисом.

МНЕНИЕ

Владислав Гинько, экономист, преподаватель Российской академии народного хозяйства и государственной службы при президенте РФ

— Речь идет о кратковременном эффекте роста курса доллара и евро. На ценах это не скажется, даже на импорт. Здесь целый ряд факторов: состояние спроса, конкуренция с российскими производителями аналогичных товаров. Спекулянты ждут, что будут вбрасываться миллиарды долларов, чтобы искусственно сдержать повышение курса доллара и евро. Я думаю, что Банк России не будет этого делать. Те же трейдеры, которые будут завтра играть, раскручивая такой рост доллара и евро, они же, мы увидим через несколько дней, будут фиксировать прибыль, выходить из долларовых активов, из евро, тем самым придавливать этот курс. И рубль начнет укрепляться.

Курс доллара на рынке Forex уже превысил 75 рублей, евро — 85. Аналитики дали советы о покупке валюты после обвала нефти и рубля

Собственных рук дело: Обвал рубля спровоцировали правительство и ЦБ

Главная причина девальвации российской национальной валюты — не санкции Вашингтона, а проводимая правительством и Центробанком финансово-экономическая политика

Адекватность к происходящему обвалу не имеет корреляции с теми действиями, а точнее, бездействием со стороны чиновников, отвечающих за финансы и экономику. Госпожа Набиуллина считает, что регулятор «полностью контролирует ситуацию», а глава Кабмина господин Медведев заявил об «абсолютной стабильности» после рекордного за 3 года обвала национальной валюты.

Рубль, как и кошельки российских граждан, стали жертвами импотентной политики, которая свелась к выкачиванию сырья из недр страны и созданию «тепличных условий» для глобальных и отечественных спекулянтов. Сейчас мы наблюдаем полный крах этой скудоумной политики.

Складывается четкое ощущение, что чиновники не были готовы к тому, что новые санкции Вашингтона станут «спусковым крючком», который обнажит копившиеся годами проблемы в отечественной экономике. Подорвет ту, якобы существовавшую, стабильность, о которой так любят рассуждать наши чиновники.

Несмотря на мощный обвал фондового, валютного и долгового рынков, премьер Дмитрий Медведев продолжает рапортовать о «достигнутых успехах». По его мнению, российская экономика достигла состояния «абсолютной стабильности». И эти слова звучат тогда, когда произошел рекордный обвал рубля, когда фондовые рынки потеряли более $20 мрлд своей капитализации, когда иностранные спекулянты стали сбрасывать российские долговые бумаги.

Дмитрий Медведев. Фото: www.globallookpress.com

Более чем странная позиция человека, несущего персональную ответственность за происходящее. Господин Медведев утверждает, что «в целом ситуация в экономике абсолютно стабильная, макроэкономические показатели находятся на должном уровне, начался рост валового внутреннего продукта».

Тем временем котировки наиболее ликвидных долговых бумаг федерального правительства обвалились рекордно с января 2020 года на сообщениях о том, что в Конгресс США внесен законопроект о запрете на инвестиции в российский госдолг и бонды семи крупнейших госбанков (Сбербанк, ВТБ и т.д.). Индекс цен ОФЗ RGBI потерял 3,5%, и это за два минувших дня, сегодня падение продолжилось.

Реляции Набиуллиной и Медведева вызывают не только удивление, но и ставят вопрос ребром: понимают ли они, что ситуация коллапса может стать реальностью, если не отказаться от ранее проводимой политики и не предпринять срочные меры по нивелированию возникших проблем? Пока такого осознания что-то не наблюдается.

Так, министр экономического развития Максим Орешкин считает, что происходящие события — это «тест стабильности макроэкономической конструкции». Ему вторит глава Минфина Антон Силуанов, который уверен, что нет причин отказываться от пагубного т.н. «бюджетного правила», которое свелось к наполнению полученными дополнительными доходами «кубышки Кудрина», а не поддержке реального сектора экономики. Очевидно, озвученные позиции «слуг народа» говорят только об одном: девальвация рубля и дальнейшее падение доходов граждан, их покупательной способности – разменная монета за скудоумную «стабильность» руководства ЦБ и правительства.

Обвал рубля, по мнению главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, должен абсорбировать возникшие шоки после нового пакета антироссийских санкций Вашингтона. В Центробанке прекрасно понимают, что за «тепличные условия», которые они создали для иностранных спекулянтов, теперь придется расплачиваться. Зарубежные инвесторы, держащие более трети российских гособлигаций, сворачивают операции carry trade, избавляются от рублей, перекладываются в доллары, провоцируя резкий всплеск валютной ликвидности, и выводят ее из России.

Есть еще один важный момент – возможный арест международных резервов России. Более $100 млрд наших денег вложено в долговые бумаги США. В ЗВР Центробанка почти треть активов долларовые. И они вполне могут быть заморожены, как это уже ранее было сделано с активами Ирана и Казахстана. В этом случае федеральному правительству, госкомпаниям, госбанкам и т.д. будет нечем выплачивать валютные долги.

Пока это лишь опасения, но в ситуации возрастающего санкционного давления данная проблема становится серьезным риском. Напомню, по данным ЦБ на 1 января 2020 года, совокупный внешний долг России составляет около $519 млрд, из него на госдолг (включая обязательства Центробанка) приходится почти $70 млрд, остальное — долги госбанков ($103 млрд) и крупных корпораций — $345 млрд. При этом объем международных резервов страны сейчас составляет $458 млрд, из них валютные резервы — $377,5 млрд.

Эльвира Набиуллина. Фото: www.globallookpress.com

Эксперты, опрошенные «Царьградом», считают, что сейчас на рынке наблюдается серьезная нервозность. Введение новых санкций и бездействие правительства и ЦБ — сценарий, который сложно было просчитать, но, как показали события этих дней, никто на деле не знает, к какому шоку приведет данный факт. Реакция инвесторов и спекулянтов окрашена эмоциями, и падение рынка может стать очень глубоким, чтобы можно было применять стандартные инструменты спасения, заключают профучастники рынка.

Если ограничения на российский госдолг будут введены, падение котировок облигаций федерального займа (ОФЗ), по базовому сценарию, может составить не менее 20%, а рост доходностей может достигнуть 400 базисных пунктов. ОФЗ находятся в капитале многих банков, в первую очередь с участием государства, и падение их стоимости может запустить цепную реакцию недостаточности капиталов. В этом случае не исключено, что ЦБ придется вводить механизм ручного управления. Эксперты, однако, надеются на страны ЕС, которые не пойдут по пути запрета инвестиций в российские облигации, как это намерены сделать американцы.

Пока же чиновники Кабмина и Центробанка продолжают произносить свои мантры и отказываются признать всю суть совершенных и совершаемых ошибок. По их мнению, сегодня ничто не угрожает макроэкономической стабильности», а то, что мы наблюдаем на рынках, – коррекция, к которой экономика «адаптируется».

Они словно не замечают происходящего: «черного понедельника», обвала рубля и ценных бумаг как российского государства, так и ведущих отечественных эмитентов. Они продолжают рассуждать про администрировании налогов, низкую инфляцию и «макроэкономическую стабильность».

Вместо анализа происходящего и экстренных мер по стабилизации валютного курса и предотвращения роста цен, тот же глава Минэкономразвития Максим Орешкин рассуждает про… демографическую ситуацию в стране, которая и является главной причиной стагнации в отечественной экономике. Господин Орешкин понимает, что происходящее нормальной ситуацией назвать сложно. И пытается провести словесную интервенцию по ее стабилизации: «На самом деле произошедшие события – это хороший тест для той макроэкономической конструкции, которую правительство, Центральный банк выстраивают последние несколько лет».

По словам главы МЭР, с глобальной точки зрения, текущая волатильность на российском рынке является нормальной. «Пока это волатильность, и плавающий валютный курс абсорбирует те шоки и те изменения, изменения баланса спроса и предложения», – заявил чиновник. И подтвердил наш главный вывод – рубль стал разменной монетой в «стабильности» правительства и ЦБ.

В ЦБ атмосфера не лучше. Госпожа Набиуллина рапортует:»Происходящие события, естественно, вызывают коррекцию рынка. Мы ее наблюдаем. Как в таких случаях и бывает, в первые дни после событий наблюдается повышенная волатильность, потому что здесь еще много неопределенности для инвесторов, для участников рынка не совсем понятны последствия, границы этих последствий, идет осмысление всего этого. Я уверена, что экономика и финансовая сфера к этому адаптируются».

Почему же российские финансово-экономические власти не подготовились к обвальным событиям и не предотвратили панику на рынках? Ведь никто не сомневался, что антироссийская риторика, действия, санкции со стороны Запада будут только ужесточаться. Напрашивается вывод: власть и рынки не были готовы к столь масштабному шоку. «Если бы было верно иное, то курс рубля начал бы слабеть постепенно, по мере приближения решения Казначейства США. Так должен вести себя информационно эффективный рынок. Вместо этого мы опять получили резкий скачок, говорящий о том, что такую ситуацию никто не предвидел», – написал в своем ФБ заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов.

Правительство и ЦБ были банально не готовы к вводу новых санкций. Эксперты замечают, что наше правительство решило, что запас фантазии со стороны Америки иссяк, и ничего нового и действенного они так и не придумают. Они полагают, «именно эта безмятежность и уверенность в том, что самые худшие сценарии уже учтены, нам столь дорого в конечном счете и обошлись».

Сейчас правительство и ЦБ должны проводить не словесные интервенции, которые ведут к обратной реакции, а в самое ближайшее время разработать дорожную карту дальнейших действий, нивелирующих текущие и предстоящие проблемы. Россия сегодня в ситуации высокой экономической турбулентности, когда развитие ситуации может пойти по самому неблагоприятному для нас сценарию.

Промедление в нынешней ситуации крайне опасно, в дальнейшем оно может привести не только к обрушению курса рубля и рынка ОФЗ, но и спровоцировать новый виток стагнации в отечественной экономике, а значит, и дальнейшее падение уровня жизни граждан страны. Пришло время активной реакции на происходящее, а не отсиживания «в окопах», как это делают чиновники, отвечающие за экономику и финансы, надеясь, что все само рассосется. Не рассосется!

Рейтинг брокеров БО с русским языком:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Надежный и проверенный временем брокер!

Добавить комментарий