Стратегия открытия противоположных опционов

Рейтинг самых лучших платформ для бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Проверенный временем брокер!

Моя лучшая стратегия для бинарных опционов! Всё по полочкам!

Из статьи ты узнаешь :

Всем привет! Настало время представить вам основного моего партнера и друга! с которым мы и ведем этот блог и форум. Вообще над проектом работает 15 человек, но автор сегодняшней статьи, моя правая рука! У меня очень мало времени и сам я уже не успеваю. Знакомьтесь – АНДРЕЙ!

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Лучший брокер

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Андрей специализируется на БО, если я ушел в сторону форекс советников (в глобальном масштабе), то он углубился в бинарные опционы. В 2020 году, Андрей вышел на новый уровень и смог купить себе квартиру в курортном городе, работая дома перед компом не имея никаких других работ!

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

Андрей является админом нашего форума и ведет чат в телеге https://t.me/joinchat/DQbm1BYIU67Dv_wkkjGstQ (телеграм в РФ заблокирован, заходите только через приложения).

p, blockquote 5,0,0,0,0 —>

Рейтинг честных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Проверенный временем брокер!

И сегодня он вам расскажет о своей стратегии!

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Здравствуйте, гости дорогие! Недавно в нашем чате Телеграм я спросил, будет ли интересно людям почитать про мою систему, которая уже давно используется мной в сфере бинарных опционов. Я был удивлён, но достаточно много человек поддержало мою инициативу. Ну что, как говорится: «Сказано-сделано!», потому сегодня я детально опишу свой торговый подход и своё видение сферы бинарных опционов в целом.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Очень надеюсь, что данный материал вам понравится, и вы не останетесь равнодушными! Комментарии и здравая аргументированная критика, конечно, приветствуется!

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

Брокеры для бинарных опционов

Все из вас спрашивают, где именно торговать БО, что бы надежно и без обмана с легким выводом денег, вот список где я торгую

Последний БО брокер новый для читателей ВебмастерМаксим.ру, но лично я вывел из него много денег. Обмана нет

p, blockquote 12,0,0,0,0 —>

Моё видение бинарных опционов

Чтобы вы лучше поняли суть вопроса, я, пожалуй, начну издалека и расскажу, как я конкретно вижу сферу бинарных опционов. Безусловно, это очень интересный инструмент, имеющий свой потенциал. Но раскрыть этот потенциал не так просто, я не спорю, вездесущая реклама рассказывает о том, что торговать БО невероятно просто. На самом же деле, опционы имеют свою обособленную специфику.

p, blockquote 13,0,0,0,0 —>

А все те, кто так рьяно рассказывает про БО и их простоту, это банальные реферальщики, которые получают свой определённый процент от слива людей, которых они привели. Конечно, нужно понимать, что брокер БО никакие ставки куда-то на рынок не выводит, банально, но не существует децентрализованной биржи БО, все сделки оседают и сводятся внутри компании. То есть, в какой-то мере, вы работаете против брокера и ваша прибыль – это прямой убыток для брокера. ЭТО ВАЖНО!

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

Но не стоит отчаиваться, ибо на дворе не 2008 год, «израильские опционы» канули в лету и стали частью истории, а за это время сложился некий «костяк» компаний, которые действительно позволяют комфортно работать. Такие компании руководствуются простым принципом: как минимум 90% трейдеров сольётся и без помощи брокера. Подобные брокеры работают на рынке давно (от 5 лет), у них есть некая репутация, и они не будут сливать «Васю Пупкина» с его 10 баксами, чтобы эту самую репутацию поставить под удар. Такие брокеров не много, и вы спокойно их сможете найти без проблем.

p, blockquote 15,0,0,0,0 —>

Также я заметил, что многие люди превратно воспринимают сферу БО, превращая её в казино. Например:

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

p, blockquote 17,0,0,0,0 —>

Относительно недавно участник нашего Телеграм-чата обратился ко мне с вопросами по БО. Как видно, он пробовал работать на 15 секунд, и результат его не впечатлил. Что сказать, я, право, не удивлён, что результат оказался отрицательным. Сами подумайте, ну что вы там будете анализировать на 15 секунд? Разве возможно вообще что-то там грамотно спрогнозировать за это время? Я думаю, что ответ очевиден! Я считаю, что минимальное время экспирации, которое можно брать на вооружение – это 5 минут, да и то, только если вы реально понимаете, что делаете. Если же вы не обладаете внушительным опытом, то вообще лучше не лезьте ниже 15 минут, и это мой вам совет.

p, blockquote 18,0,1,0,0 —>

То есть, чтобы вы понимали, БО – это очень агрессивный инструмент, да, потенциал прибыли огромен, но за это вы неминуемо платите очень серьёзными рисками. И тут шаг влево, шаг вправо – растрел на месте. Я бы сказал, вопреки идеологии, навязываемой рекламой, опцион – это крайне сложный инструмент, который требует не только опыта, но и дисциплины.

p, blockquote 19,0,0,0,0 —>

В основе моей торговой стратегии лежат… уровни… Да, те самые уровни, и я не устану говорить, что это самый эффективный инструмент, и в руках опытного трейдера он творит чудеса. Условно я свой подход разделю на 4 категории:

p, blockquote 20,0,0,0,0 —>

  • Консервативный
  • Умеренный
  • Умеренно-агрессивный
  • Агрессивный

Итак, обо всём по порядку!

p, blockquote 21,0,0,0,0 —>

Консервативный стиль торговли

В данном случае, я работаю на интервале М5 от уровней, которые взял с интервала Н1. Помимо этого, на старшем интервале я учитываю общий тренд, а на младшем интервале оцениваю поведение цены относительно уровню, а также что предшествовало тому или иному движению. Как таковых паттернов я не ищу, я обращаю внимание на импульс, характер свечей, их размер и тени. Например:

p, blockquote 22,0,0,0,0 —>

p, blockquote 23,0,0,0,0 —>

Это относительно недавняя ситуация, которая наблюдалась на EURUSD 16.01.2020. На интервале Н1 мы прежде всего видим развитие явной восходящей тенденции, кроме того, появляется неплохой уровень и мы видим, что происходит касание цены данного уровня (стрелочка). Я переходу на М5 и анализирую поведение цены относительно уровня:

p, blockquote 24,0,0,0,0 —>

p, blockquote 25,0,0,0,0 —>

В этот день у нас были 2 прекрасные возможности для открытия сделок, и я стрелочками указал свечи, после который открывал бы опционы. Посмотрите внимательно, мы чётко видели реакцию цены на уровень, потому как появлялись бычьи свечи с явными тенями снизу, а потенциальный вход совершался бы на новом импульсе, свидетельствующем о высокой вероятности коррекции от обозначенного уровня. В рамках своего консервативного подхода я открываю на М5 опцион с экспирацией 60 минут, то есть, 12 свечей. При этом я не использую никакого Мартингейла, только редкие, но по возможности меткие сделки. Если кратко:

p, blockquote 26,0,0,0,0 —>

  • Ищем уровни на Н1 и смотрим тренд (торгуем строго по тренду)
  • На М5 ищем подтверждение реакции на уровень и открываемся по новому импульсу на 60 минут
  • Никакого Мартингейла! Если сделка закрылась в убыток, то ждите очередной сигнал

Плюс такого подхода – это весьма низкие риски. Минус – это весьма скромная доходность.

p, blockquote 27,0,0,0,0 —>

Умеренный

Следующий стиль работы я условно называю «Умеренный». В данном случае, я уже переходу на интервалы М15 + Н1. В целом, всё очень похоже, как и в предыдущем стиле, но здесь для оценки реакции цены на уровень я оцениваю М15. Итак, первым делом мы идём на тот же Н1 и ищем уровень, анализируя попутно тренд.

p, blockquote 28,0,0,0,0 —>

Пожалуй, я возьму тот же пример, что и в прошлом стиле:

p, blockquote 29,0,0,0,0 —>

p, blockquote 30,0,0,0,0 —>

Всё то же самое, тренд восходящий, есть уровень и реакция на него. Переходим на М15 и анализируем реакцию цены:

p, blockquote 31,0,0,0,0 —>

p, blockquote 32,0,0,0,0 —>

Опять же, у нас снова были 2 прекрасные возможности для входа, потому как на обозначенных свечах мы явно видим подтверждение реакции цены на уровень. Опять же, в этом стиле я не гоняюсь за петтернами, просто наблюдаю за характером свечей на уровне. Но в данном случае, я делаю вход уже на 2 свечи, то есть, на 30 минут (так как интервал М15).

p, blockquote 33,0,0,0,0 —>

В этом стиле я использую Мартингейл, но есть большое НО! Я не пытаюсь догоняться, если сигнал оказался убыточным. В таком случае, я жду очередного сигнала от другого уровня, и уже в таком случае, открываю новую сделку с увеличенным объёмом. То есть, этот стиль во многом схож с предыдущим, но используется уже М15 для анализа поведения цены, а также присутствует Мартин, но повторюсь, я не пытаюсь тут же отработать убыточный сигнал, а жду другого сигнала.

p, blockquote 34,0,0,0,0 —>

Плюс данного подхода состоит в том, что возрастает потенциал прибыли, но, всё же, и несколько повышаются риски, что можно причислить к минусу.

p, blockquote 35,0,0,0,0 —>

Умеренно-агрессивный

Вот этот стиль уже требует определённого опыта и железной дисциплины, потому как слиться в рамках данного подхода более, чем вероятно. Здесь я использую связку интервалов Н1+М15. На Н1 я ищу сильные уровни, на М15 анализирую поведение на этот уровень. В рамках данного стиля на тренд я особо не смотрю, а на М15 с опорой на уровень я ищу 2 паттерна: Пин-бар и Модель поглощения, потому как мне нужно к чему-то привязать сделку. ВАЖНО! В этом подходе я использую «догон», то есть, совершаю вход на 1 свечу, и при этом в случае неудачного прогноза я не жду очередного сигнала, а по Мартину начинаю накидывать входы на 1 свечу до положительного результата.

p, blockquote 36,0,0,0,0 —>

p, blockquote 37,1,0,0,0 —>

p, blockquote 38,0,0,0,0 —>

Здесь мы уже видим, что 21.01.2020 у нас происходит касание уровня на Н1, переходим на М15 и ждём появления озвученных паттернов:

p, blockquote 39,0,0,0,0 —>

p, blockquote 40,0,0,0,0 —>

Итак, на первой свечке у нас сформировался пин-бар, который отработал бы сразу, а вот на второй свечке сформировалось поглощение, которое бы отработало со второй попытки. То есть, как видите, всё достаточно просто: Уровень на Н1, паттерны на М15 и Мартин в догонку.

p, blockquote 41,0,0,0,0 —>

Плюс подхода состоит в том, что за день таким образом можно неплохо, но явный минус –это высокие риски, и в случае ошибки, можно как минимум серьёзно уйти в минус, а как максимум – это слиться.

p, blockquote 42,0,0,0,0 —>

Агрессивный подход

Я бы сказал, что это подход для истинных гусар, потому как в большинстве случаев будет происходить потеря депозита. В данном случае, я этот подход использую редко, да и то, не с целью заработать, а, скажем так, «полудоманить», выпустить собственные эмоции наружу, пощекотать нервишки. Сразу скажу, что использовать его я бы рекомендовать не стал, но решать вам.

p, blockquote 43,0,0,0,0 —>

Видео

p, blockquote 44,0,0,0,0 —>

В данном случае, уровни я ищу на всё том же Н1, но при этом на тренд не смотрю. А на М15 я ищу появления на уровне явного пин-бара. После этого я открываю опциона на 2 свечи. Суть состоит в том, что моя задача в рамках данного подхода состоит в том, чтобы сделать 4 удвоения подряд, то есть, я должен взять 4 сигнала и в каждом я вхожу, что называется, «на всё». В подавляющем большинстве случаев я сливаю депозит по такому подходу. По статистике, из 10 подобных попыток увенчаются успехом 1, ну максимум 2 попытки.

p, blockquote 45,0,0,0,0 —>

Понимая тот факт, что я всё же сольюсь в большинстве случаев, я под подобный стиль использую небольшую сумму, чаще всего это 20-25 баксов и не более. Повторюсь, что данный стиль для меня является возможностью выпустить собственные эмоции, выпустить пар, но как-то прям уж серьёзно, я его не рассматриваю.

p, blockquote 46,0,0,0,0 —>

p, blockquote 47,0,0,0,0 —>

Вот, в рамках данного подхода мне нужно найти 4 таких сигнала, в каждом из которых я буду входить «на всё». У этого плюса нет ни плюсов, ни минусов для меня, он просто есть и всё тут…

p, blockquote 48,0,0,0,0 —>

На чём сыплются многие…

p, blockquote 49,0,0,0,0 —>

Ребят, есть нюансы, игнорирование которых приведёт вас к негативным результатам в большинстве случаев. Первое, что вы должны запомнить: ищите только сильные уровни!

p, blockquote 50,0,0,0,0 —>

p, blockquote 51,0,0,0,0 —>

Вот такое вот исполнять не надо! К чему вы тут будете привязывать сделку? Да в большинстве случаев вы просто запутаетесь! Не превращайте свой рабочий график в разукрашку, как минимум, толку от этого будет немного. Должно выглядеть всё как-то так:

p, blockquote 52,0,0,0,0 —>

p, blockquote 53,0,0,0,0 —>

Ну что, чуете разницу?

p, blockquote 54,0,0,0,0 —>

И второе, на чём ловятся многие – это игнорирование импульсов. Грубо говоря, помимо уровня и паттерна нужно ещё не забывать посматривать левее, чтобы понимать, что предшествовало той или иной реакции. Смотрите:

p, blockquote 55,0,0,0,0 —>

p, blockquote 56,0,0,1,0 —>

Ребят, ведь крутейший пин-бар, такой весь красивый, чёткий! А ну признайтесь, вошли бы после него? Уверен, что так сделало бы большинство, НО:

p, blockquote 57,0,0,0,0 —>

p, blockquote 58,0,0,0,0 —>

Как видите, цена всё равно пошла дальше вниз… Блин, неужели все эти паттерны не работают, всё это враньё… Да нет же, но суть в том, что зацикливаться на одних лишь паттернах не стоит. Важен даже не сам паттерн, а условия, в которых он был сформирован.

p, blockquote 59,0,0,0,0 —>

Выводы

Друзья, поймите правильно, простого пути не будет, и торговать на опционах очень нелегко. Они не являются обманом, на них можно зарабатывать, причём достаточно неплохо, но важно понимать, где вы находитесь, что вы делаете и зачем это делаете. Если вы это поймёте, то может получиться как-то так:

p, blockquote 60,0,0,0,0 —>

p, blockquote 61,0,0,0,0 —>

Да, это не миллионы долларов, которые бы вы, вполне возможно, хотели увидеть, тем не менее, это положительный результат, над которым можно и нужно работать, безусловно. Опять же, я вас призываю не пытаться бездумно скопировать мой подход, потому как это работает конкретно для меня, но не факт, что это так же будет работать у вас. Я просто хочу передать вам свою идеологию, своё видение и понятие рынка. Поймите правильно, да лучше вы сделаете одну осознанную сделку, чем будете гнаться за сомнительными сигналами, что приведёт вас к закономерному сливу. Понимаю, хочется получить много здесь и сейчас, но так не бывает. Запаситесь терпением, работайте на результат, гонитесь за тем, чтобы не как можно больше заработать, а чтобы действовать грамотно.

p, blockquote 62,0,0,0,0 —>

И я вас уверяю, что при таком приоритете результат придёт, и это просто вопрос времени. Опять же, учитесь в первую очередь вырабатывать собственное видение рынка, в трейдинге нужно быть индивидуальностью, ибо «позёрство» в трейдинге, собственно, как и в любой сфере, оно является во многом губительным. В любом случае, я очень надеюсь, что этот материал будет вам полезен, а при этом вы сделаете свои выводы. Не забывайте, простого пути не будет и только от вас зависит тот факт, сможете ли вы это сделать.

p, blockquote 63,0,0,0,0 —>

Насколько публикация полезна?

p, blockquote 64,0,0,0,0 —>

Нажмите на звезду, чтобы оценить!

p, blockquote 65,0,0,0,0 —>

p, blockquote 66,0,0,0,0 —> Отправить оценку

Средняя оценка / 5. Количество оценок:

p, blockquote 67,0,0,0,0 —>

Оценок пока нет. Поставьте оценку первым.

p, blockquote 68,0,0,0,0 —>

p, blockquote 69,0,0,0,0 —>

Так как вы нашли эту публикацию полезной.

p, blockquote 70,0,0,0,0 —>

Подписывайтесь на нас в соцсетях!

p, blockquote 71,0,0,0,0 —>

Сожалеем, что вы поставили низкую оценку!

p, blockquote 72,0,0,0,0 —>

Позвольте нам стать лучше!

p, blockquote 73,0,0,0,0 —>

Расскажите, как нам стать лучше?

p, blockquote 74,0,0,0,0 —> Отправить отзыв

Базисные опционные стратегии

Опционные стратегии делятся на следующие основные группы:

Простые стратегии – это простая покупка или продажа опциона колл или пут.

Спрэд – это одновременное открытие двух противоположных позиций на один и тот же вид опциона с одним и тем же активом.

Комбинационные стратегии – это одновременное открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом.

Синтетические стратегии – это:

а) одновременное открытие противоположных позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом;

б) одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и на опционном рынке на данный актив (покрытые опционы). Данные стратегии по сути аналогичны простым опционным стратегиям /10/.

Существует четыре вида простых опционных стратегий:

— покупка колла (покупка опциона на покупку);

— покупка пута (покупка опциона на продажу);

— продажа колла (продажа опциона на покупку);

— продажа пута (продажа опциона на продажу).

Для анализа опционных стратегий удобно использовать графики, показывающие влияние изменений цен актива на прибыль (убыток) позиции опциона в момент окончания его срока.

Пример. Результаты торговли опционами при покупке или продаже опциона на золото по базисной цене 1500 долл. за унцию с премией 20 долл. за унцию представлены в таблице 3. Графический анализ рассмотренных стратегий показан на рисунках 1 и 2.

Таблица – Результаты спекулятивных операций с непокрытыми опционами

в расчете на 1 унцию золота (в долл./унц.)

Цена золота в момент истечения срока действия опциона Покупка Продажа
опциона на покупку (колл) опциона на продажу (пут) опциона на покупку (колл) опциона на продажу (пут)
-20 -40
-20 -20
-20
-20 -20
-20
-20 -20
-20 -40
-20 -60

Рассмотрим каждую из стратегий в отдельности.

1.Основная причина покупки колла состоит в том, что владелец колла имеет неограниченный потенциал получения прибыли при ограниченном возможном риске. Прибыль, которую получает покупатель колла, несколько уменьшается по причине того, что нужно все-таки заплатить определенную сумму – премию.

Поэтому первым делом решается вопрос о том, является ли текущая цена конкретного опциона разумной в свете ожидаемого подъема курса лежащего в его основе актива. Так, в рассмотренном примере покупатель колла получает постоянно увеличивающуюся прибыль при росте цен сверх 1520 долл. за унцию. В пределах цен от 1500 до 1519 долл. его убытки колеблются от 19 до 1 долл., но в случае падения цен ниже 1500 долл. его риски потерь ограничены 20 долл., независимо от степени такого снижения (рис).

2.Покупатель может купить пут для того, чтобы извлечь прибыль от падения цен с риском, ограниченным выплаченной премией. В отличие от стратегии покупка колла, в данном случае максимальный доход покупателя ограничен величиной «цена исполнения минус премия» (т.к. цена актива не может понижаться до бесконечности).

Данная стратегия является спекулятивной. У покупателя пута убытки ограничены 20 долл. при повышении цен сверх 1500 долл. В диапазоне от 1499до 1481долл. потери составят от 19 до 1 долл., а ниже 1480 долл. – покупатель пута начнет получать прибыль.

Покупатели опционов без покрытия заинтересованы в больших колебаниях цен в соответствующем направлении и всегда рассчитывают на них.

Другим покупателем опциона пут может быть инвестор, владеющий лежащим в основе опциона активом и использующий этот опцион в качестве хеджа от возможного падения цен. В этом случае оплата премии – это расходы на покупку гарантии от убытков.

Результаты операции будут зависеть от целевой цены хеджера. Более подробно стратегии хеджирования с помощью опционов будут рассмотрены ниже.

3.Продажа колла имеет две подстратегии:

непокрытаяпродажа колла;

покрытая продажа колла.

Непокрытая продажа: продавец не владеет лежащим в его основе активом и рассчитывает на то, что его курс не изменится или, может быть, снизится за время действия опциона, и в этом случае опцион истечет без всякой пользы для его покупателя, а продавец оставит себе премию. Это спекулятивная стратегия, при которой продавец подвергается риску получения убытков, по величине намного больших полученной им премии, если лежащая в основе опциона цена актива поднимается.

Покрытая продажа: продавец владеет лежащим в основе опциона активом. Он рассчитывает на то, что цена актива останется прежней или слегка понизится. Если он окажется прав, то принимает полученную премию в качестве прибыли для повышения доходности своих инвестиций. Риск заключается в том, что если рынок начнет внезапно подниматься, то инвестор теряет потенциальный доход от своего актива. Действительно, ведь продавец колла обещал продать свой актив по фиксированной цене, а если цена исполнения плюс полученная премия станут меньше текущей рыночной цены, то это рассматривается как недополучение дохода, или упущенная выгода, так как он продает свой актив дешевле, чем он на самом деле стоит на рынке.

Однако прямых убытков продавец колла в этом случае все же не несет по сравнению с непокрытойпродажей колла.

4.Спекулятивная стратегия продажи путов основана на том предположении, что цена лежащего в основе опциона актива не упадает и что она останется относительно стабильной.

Как правило, расчет делается не на повышение цен актива, так как максимальная прибыль продавца при этом – это полученная им премия. Спекулянт стремится заработать на понижении цены опциона – премии. Например, если продается пут при своих деньгах, то вся его премия состоит из временной стоимости (т.к. внутренняя стоимость равна нулю). Если в дальнейшем цена актива будет относительно стабильна, то премия начнет уменьшаться, и спекулянт выкупит опцион с прибылью.

Таким образом, опционы представляют собой менее рискованный вид операций.

В отличие от покупателей опционов, продавцы непокрытых опционов надеются либо на стабильные цены, либо на движение цен в направлении, противоположном благоприятному для покупателя опциона.

В рассмотренном примере убытки продавца опциона на покупку появятся и начнут расти при превышении ценами уровня 1520 долл., а продавца опциона на продажу – при снижении цен ниже 1480 долл.

Рисунок – Опцион на продажу

Рисунок – Опцион на покупку

Спрэд– это одновременное открытие двух противоположных позиций (покупка и продажа) на один и тот же вид опциона с одним и тем же активом.

Различают следующие виды опционных спрэдов: вертикальный, горизонтальный и диагональный (конверсионный).

Вертикальный спрэд включает одновременную покупку и продажу двух опционов одного типа (колл или пут) и с одинаковым периодом до момента истечения опциона, но заключенных по разным базисным ценам.

Горизонтальный спрэд включает одновременную покупку и продажу двух опционов одного типа (например, продажа опциона на продажу и покупка опциона на продажу), заключаемых по одной базисной цене, но с разными датами истечения опционов.

Диагональный спрэд включает элементы как вертикального, так и горизонтального спрэдов. Например, одновременная покупка опциона на покупку фьючерсного контракта сахара с поставкой в марте по цене 300 долл. за 1 т и продажа опциона на покупку фьючерсного контракта сахара с поставкой в июле по цене 310 долл. за 1 т.

Рассмотрим варианты вертикальных спрэдов.

Колл-спрэд быка представляет собой сочетание покупки опциона колл с более низкой базисной ценой и продажи опциона колл с более высокой базисной ценой. Контракты имеют одинаковый срок истечения. Такая стратегия требует от инвестора первоначальных вложений, называемых дебитом, так как премия опциона колл с более низкой ценой исполнения будет всегда выше, чем премия опциона колл с более высокой ценой исполнения (при прочих равных условиях) (таблица).

Таблица – Пример стратегии колл-спрэд быка с опционами на нефть

Стратегия Премия, долл./бар. Суммарная премия, долл. Дельта
1.Покупка одного опциона колл, базисная цена 36 долл./бар. 1,09 +0,53
2.Продажа одного опциона колл, базисная цена 37 долл./бар. 0,70 -0,40
Чистый дебит 0,39

Рисунок – Колл-спрэд быка

Риск инвестора ограничен величиной дебита (1090 – 700 = 390 долл.) Потери имеют место в случае, если оба опциона остаются невыгодными в течение всего срока действия опциона. Максимальная прибыль равна: (17-16)*1000-390=610долл.

Когда инвестор формирует данную стратегию, говорят, что он покупает спрэд.

Колл-спрэд медведя – сочетание продажи опциона колл с низкой ценой исполнения (X1) и покупки опциона колл с более высокой ценой исполнения (X2). Заключение таких сделок означает первоначальный приток средств инвестору. Поэтому говорят, что инвестор продает спрэд. Сумма полученных средств называется кредитом (К) и равна разнице между премиями двух опционов. Графически спрэд имеет конфигурацию, показанную на рис.

Рисунок- Колл-спрэд медведя

Риск ограничен величиной (X2-X1)*1000 — К. Максимальная прибыль равна чистому кредиту.

Спрэд быка и медведя можно построить также с помощью опционов пут.

Пут-спрэд быка – сочетание покупки опциона пут с низкой ценой исполнения и продажи опциона пут с более высокой ценой исполнения. В этом случае, в отличие от комбинации опционов колл, инвестор имеет положительный приток средств в момент создания спрэда (т.е. инвестор продает спрэд).

Конфигурация спрэда аналогична колл-спрэду быка.

Пут-спрэд медведя – сочетание покупки опциона пут с высокой базисной ценой и продажи опциона пут с более низкой базисной ценой. В этом случае инвестор несет первоначальные затраты, так как первый опцион дороже второго. Конфигурация спрэда аналогична колл – спрэду медведя.

Спрэд бабочка состоит из опционов с тремя различными ценами исполнения, но с одинаковой датой истечения контрактов.

Спрэд длинная бабочка строится с помощью приобретения опциона колл с более низкой ценой исполнения Х1 и опциона колл с более высокой ценой исполнения Х3, и продажи двух опционов колл с ценой исполнения Х2, которая находится посередине между Х1 и Х3. Таким образом, Х3— Х2= Х2— Х1. Обычно цена Х2 лежит близко к текущей рыночной цене актива в момент заключения сделок. Такой спрэд требует небольших первоначальных инвестиций. Вкладчик использует данную стратегию, когда не ожидает сильных колебаний цены. Он получит небольшую прибыль, если цена актива не намного отклонится от Х2, и понесет небольшие потери, если произойдет существенный рост или падение цены. Конфигурация спрэда представлена на рисунке.

Рисунок — Спрэд длинная бабочка

Спрэд длинная бабочка можно создать также с помощью опционов пут. При таком сочетании инвестор покупает один опцион пут с более низкой базисной ценой Х1, один опцион пут с более высокой базисной ценой Х3 и продает два опциона пут с ценой исполнения Х2, лежащей посередине между Х1и Х3.

Спрэд короткая бабочка создают в обратном порядке, т.е. продают опционы с ценами исполнения Х1и Х3 и покупают два опциона с ценой исполнения Х2. Данная стратегия позволяет получить невысокий доход при значительных колебаниях рыночной цены актива; одновременно она ограничивает потери при незначительном отклонении цены от первоначального уровня (рисунок).

Рисунок – Спрэд короткая бабочка

Комбинационные стратегии– это одновременное открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом.

Основными комбинационными стратегиями считаются две: стрэдли стрэнгл.

Опционный стрэдл предполагает одновременную покупку или одновременную продажу двух опционов разного типа.

Например, продажа опционного стрэдла заключается в продаже опциона на продажу и опциона на покупку. Эта операция позволяет увеличить диапазон цен, в котором продавец опциона будет получать прибыль, а применяется им, когда ожидается относительно стабильный рынок.

Напротив, покупка опционного стрэдла (одновременная покупка опциона на покупку и опциона на продажу) оправдана только при крайне неустойчивом рынке с трудно прогнозируемой тенденцией изменения цен.

Если в опционных стрэдлах опцион на покупку приобретен по базисной цене, большей, чем базисная цена опциона на продажу, операция называется стрэнгл .

Синтетические стратегии – это:

а) одновременное открытие противоположных позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом;

б) одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и на опционном рынке на данный актив (покрытые опционы). Данные стратегии, по сути, аналогичны простым опционным стратегиям.

Наиболее значимыми синтетическими стратегиями являются следующие:

— покупка (продажа) опциона колл и одновременная продажа (покупка) опциона пут с одинаковыми датами и ценами исполнения;

— покупка (продажа) актива на физическом рынке и:

а) продажа (покупка) опциона колл;

б) покупка (продажа) опциона пут.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Для студента самое главное не сдать экзамен, а вовремя вспомнить про него. 10507 — | 7743 — или читать все.

Синтетические стратегии с опционами

Синтетические стратегии заключаются:

– одновременное открытие противоположных позиций на разные классы биржевых опционов с одинаковыми или различающимися характеристиками на один и тот же актив;

– одновременное открытие позиций по биржевым опционам и по рыночному активу, который лежит в их основе, или это одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и такой же или противоположной позиции на опционном рынке на данный актив.

Данные стратегии, по сути, аналогичны базисным опционным стратегиям.

Комбинация покупки физического товара или фьючерсного контракта и покупки опциона на продажу называется синтетическим (искусственным) опционом на покупку, поскольку его график прибыли и потерь идентичен опциону на покупку.

Когда опцион на продажу становится «опционом при деньгах», и его прибыльность возрастает, стоимость реального товара или фьючерсного контракта падает в той же пропорции. Но если на рынке происходит повышение цен, опцион становится невыгодным, зато стоимость реального товара или фьючерса возрастает.

Комбинация из продажи фьючерсного контракта или реального товара и покупки опциона на покупку называется искусственным опционом на продажу. С ростом цен прибыль по опциону на покупку уравновешивает потери по реальному товару или фьючерсному контракту.

В то же время, если рынок характеризуется падением цен, прибыль по реальному товару или фьючерсному контракту увеличивается.

· Финансовые в качестве базовых активов используют долговые инструменты, иностранные валюты и фондовые индексы. Главным использованием финансовых фьючерсов является хеджирование и спекуляция. Инвесторы, спекулирующие процентными фьючерсами, занимают позиции в зависимости от того, ожидают ли они роста процентных ставок («короткая» позиция, поскольку курсы ценных бумаг с фиксированными доходами падают, когда растут процентные ставки) или их падения («длинная» позиция). Финансовые фьючерсы, как и товарные, используются для создания спрэдов. Валютные фьючерсы и фьючерсы на долговые ценные бумаги обеспечены поставкой соответствующих инструментов, а фьючерсы на фондовые индексы –денежными средствами.

· Существуют следующие виды финансовых фьючерсов. Краткосрочные процентные фьючерсные контракты – это фьючерсные контракты, основанные на краткосрочной процентной ставке, например на банковской процентной ставке или ставке по государственным краткосрочным облигациям, выпускаемым на срок до одного года. Цены фьючерсов на казначейские векселя и другие краткосрочные ценные бумаги определяются на основе использования специального ценового индекса. Долгосрочный процентный фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи стандартного количества облигаций на фиксированную дату в будущем по цене, согласованной в момент заключения сделки. Долгосрочные процентные фьючерсы – единственные финансовые фьючерсы, где действительно работает механизм поставки базисных облигаций по окончании срока контракта Фьючерсный контракт на индекс фондового рынка – это стандартный биржевой договор, имеющий форму купли-продажи фондового индекса в конкретный день в будущем, по цене, установленной в момент заключения сделки. Наиболее массовая операция с фьючерсом на индекс это спекуляция. Фьючерсный контракт на валютный курс – это стандартный биржевой договор купли-продажи определенного вида валюты в конкретный день в будущем по курсу, установленному и момент заключения контракта. Покупка валютного фьючерса означает обязательство купить иностранную валюту (например, доллары США) и продать отечественную валюту (рубли). Продажа валютного фьючерса означает обязательство продать иностранную валюту (те же доллары) и купить отечественную валюту (рубли).

· Стоимость фьючерсного контракта может быть определена как такая его цена, при которой инвестору равно выгодна как покупка самого актива на физическом рынке и последующее его хранение до момента его использования или получения дохода по нему, так и покупка фьючерсного контракта на этот актив. В свою очередь, как и любая рыночная цена, цена фьючерсного контракта имеет свою объективную основу – стоимость (расчетную, теоретическую цену). Цена на рынке может отклоняться от стоимости под влиянием спроса и предложения. Стоимость фьючерсного контракта определяется такими основными факторами, как цена актива на физическом рынке, срок действия фьючерсного контракта, процентная ставка, расходы, связанные с владением актива (хранение, страхование). К этим факторам с учетом конкретной специфики рынка и страны могут добавляться различия в комиссионных расходах на наличном и фьючерсном рынке, различия в налогообложении, различия в валютных курсах и др.

· Поскольку под влиянием спроса и предложения цена фьючерсного контракта может отклоняться от его стоимости, появляется возможность получить прибыль, используя разницу в ценах на физическом и фьючерсном рынках. Такие операции получили название арбитражных. Если стоимость фьючерсного контракта оказалась выше его рыночной цены, то это означает его недооценку, дешевизну по сравнению с ценой на физическом рынке, поэтому можно актив купить там, где дешевле, т.е. на фьючерсном рынке, и продать там, где он стоит дороже, т.е. на физическом рынке. Разница в ценах составит арбитражную прибыль.

· Опционы как инвестиционных инструментов имеют два главных преимущества: достаточно низкий курс единичного контракта; возможности использования финансового рычага. Два главных недостатка опционов заключаются в том, что: отсутствует текущий доход; срок его действия ограничен, и по окончании срока стоимость опциона равна нулю.

· Факторы, определяющие стоимость опциона, имеют определенные отличия от факторов, влияющих на стоимость фьючерсного контракта, поскольку механизм опционного ценообразования не сводится к механизму ценообразования, лежащего в основе актива. Ценообразующие факторы опциона следующие: цена актива на физическом рынке; цена исполнения опциона; срок действия опциона (время); процентная ставка; изменчивость (колеблемость) цены актива, лежащего в основе опциона.

· Наиболее общей формулой расчета стоимости опциона-колл является знаменитая формула Блэка-Шоулза. Эта формула позволяет рассчитать теоретическую премию опциона колл европейского стиля в случаях, когда цена актива в будущем может иметь множество значений (более чем два) и часть из них может быть ниже цены исполнения опциона, т. е. опцион может оканчиваться «без денег». Наиболее часто в настоящее время используется модель в виде скалярного линейного статистически достоверного уравнения (СДУ) с мультипликативным шумом с постоянными коэффициентами роста и волатильности. Биноминальная модель оценки стоимости биржевого опциона основывается на предположении, что изменения цены актива опционного контракта происходят более-менее регулярно и с определенным шагом (задаются параметрами h и k). Цена при этом соответственно может принимать лишь два значения, отклоняющиеся либо вверх на h, либо вниз на k от исходного уровня цены актива. Выбор параметров модели есть отдельная проблема, которую решает каждый торговец самостоятельно, исходя из имеющегося у него рыночного опыта и текущего состояния рынка. Задача оценки среднего значения некоторой случайной величины, решаемая методом Монте-Карло применительно к расчету премии опциона-колл европейского стиля, сводится к оценке математического ожидания текущей цены базисного актива.

· Стратегии использования опционов чрезвычайно многообразны, в них могут сочетаться операции с самими опционами, комбинации опционов, комбинации опционов и фьючерсов и другие варианты. Среди них базисные стратегии, которые заключаются в открытие одной или нескольких одинаковых позиций одного вида на биржевой опцион данного класса с одной и той же ценой исполнения и одной и той же датой исполнения. Опционный спрэд – это портфель, состоящий из опционов одного типа на одни и те же базисные активы, но с разными ценами исполнения и/или датами истечения контрактов, причем одни из них являются длинными, а другие короткими. Существует большое разнообразие спрэдов, которые включают три группы: вертикальный; горизонтальный спрэд; диагональный спрэд. Комбинированные стратегиизаключаются в: одновременном открытие одинаковых опционных позиций на разные классы биржевых опционов с одинаковыми или различающимися характеристиками на один и тот же актив; одновременном открытие двух одинаковых позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом; одновременной покупке (продаже) опциона колл и опциона пут на один и тот же актив. Синтетические стратегии заключаются: одновременное открытие противоположных позиций на разные классы биржевых опционов с одинаковыми или различающимися характеристиками на один и тот же актив; одновременное открытие позиций по биржевым опционам и по рыночному активу, который лежит в их основе, или это одновременное открытие позиции на физическом рынке самого актива и такой же или противоположной позиции на опционном рынке на данный актив.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Адекенов Т. М. Банки и фондовый рынок. – М.: Издательство «Ось — 89», 1997.

2. Алексеев М. И. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 1992.

3. Алёхин Б. И. Рынок ценных бумаг: введение в фондовые операции. – М.: Финансы и статистика, 1991.

4. Биржевое дело: Учебник /Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998.

5. Биржевая деятельность /Под ред. А. Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 1996.

6. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2000.

7. Боди Зви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципы инвестиций, 4-е издание/ Пер. с англ.–М.: Издательский дом «Вильямс», 2002.

8. Буклемишев О. В. Рынок еврооблигаций – М.: Дело, 1999.

9. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. – М.: Федеративная книготорговая компания, 1998.

10. Бухвалов А.В., Бухвалова В.В., Идельсон А.В. Финансовые вычисления для профессионалов / Под общ. ред. А.В.Бухвалова. – СПб.: БХВ-Петербург, 2001.

11. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы: Учебник.- М.: Финансы и статистика, 2002.

12. Гитман Л. Джонк М. Основы инвестирования/ Пер. с англ. – М.: Дело, 1997.

13. Гусева И.А. Практикум по ценным бумагам. Ч. I: Учебное пособие. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. М., 2001.

14. Дегтярева О. И., Кандинская О. А. Биржевое дело. – М.: ЮНИТИ, 1997.

15. Закарян И., Филатов И. Интернет как инструмент для финансовых инвестиций. – СПб.: БХВ – Санкт – Петербург, 1999.

16. Кавкин А. В. Рынок кредитных деривативов. – М.: Экзамен, 2001.

17. МакЛафлин Дэвид Дж. Ценные бумаги: как добиться высоких доходов/ Пер. с англ. – М.: Дело, 1999.

18. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995.

19. Практикум по ценным бумагам. Ч.II: Учебное пособие. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. М., 2001.

20. Ральф Винс. Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров / Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001.

21. Рубцов Б. Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. – М.: ИНФРА – М, 1996.

22. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. – М.: Финансовая академия при правительстве РФ, 2000.

23. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2001.

24. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 1996.

25. Черкасов В. Е. Международные инвестиции. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 1999.

26. Ческидов Б. М. Рынок ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2001.

27. Ценные бумаги / Под ред. В. И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2001.

28. Шведов А. С. Теория эффективных портфелей ценных бумаг. – М.: ИИД «Филинъ», 1998.

[1] Теория финансовых рисков, связанных с операциями с ценными бумагами, излагается по: Миркин Я.М., Ценные бумаги и фондовый рынок, М.: Перспектива, 1995 г., с. 29-39

[2] См.: Б.Б. Рубцов. Зарубежные фондовые рынки. М., Инфра-М., 1996, с. 143-144

Рейтинг брокеров БО с русским языком:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место на рынке! Лидер независимого рейтинга. Самая удобная платформа для новичков.

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Надежный и проверенный временем брокер!

Добавить комментарий